美股投資風格摘要

2026-05-30 · 2,941 字 · 7 分鐘

由對帳單回顧自己的投資統計（美股篇）

資料來源：透過 AI 幫我從 4.67 年（2021-08 ~ 2026-04）的 Schwab / TDA 月對帳單反推，整理一下這個海外帳戶的風格。

之前寫過一篇台股的投資風格，那邊是「低買、低買」的極致分批 — 887 次買進、幾乎不賣、不 all in。這個美股帳戶剛好相反：集中、重押、抱緊、永不停損。同一個人、兩個帳戶、兩種極端。我自己看了也覺得有趣，所以也把它整理出來。

這篇刻意不訪談、不問策略 — 不去聽我自己怎麼解釋，直接看我做了什麼。台股那篇我給了 AI 不少自己的思路與反省當輸入；這篇相反，把口述全關掉：每一筆 wire、每一筆 limit order、每年的持倉分布都是已發生的事實，只拿這些事實反推。「不要聽他說了什麼？而是要看他做了什麼？」得出的風格也許比我自己嘴上講的還準。

統計輪廓

• 期間：2021-08 ~ 2026-04，共 4.67 年。100% USD，NRA（台灣稅務居民）國際帳戶
• 帳戶：2021-2023 在 TDA，2023-09 起被 Schwab 接管
• XIRR：34.30%（同期 QQQ ≈ 16%、SPY ≈ 14%）
• 集中度：NVDA 五年沒跌出第一，2024-12 達 71%，Top 4 合計恆超 80%。長期看這不是分散投資，是單檔重押
• 配息：100% 自動 reinvest，5 年累計 $173.67 全部回投、一毛沒取
• 提領：4.67 年 0 次，純粹只進不出
• 現金水位：始終留 4-14%，當限價單的彈藥，不 100% 投入
• 槓桿 ETF：TQQQ + SOXL 合計約 16%，被當核心持有

標的演化

風格不是一開始就這樣，是一路收斂過來的：

這條演變的軌跡很清楚：分散成長股 → Mag-7 集中 → NVDA + 槓桿 ETF 放大。廣基 ETF（VTI / VT）從 2024 起整個剃掉，走的是集中化的反方向。

逐年已實現損益

全期累計已實現 $2,225.52 / 總損益 $31,125.18 = 僅 7.15%。剩下 92% 都是抱出來的未實現市值上升。← 自省：幾乎沒兌現過利潤，少數已實現多半是換股、不是「我覺得高點到了」。

投資行為側寫

信仰「集中對的標的 × 抱到底」，把分散與停損都當成會稀釋報酬的東西捨棄。

• 🔋 集中重押、不分散 — NVDA 五年沒跌出第一，2024-12 達 71%，Top 4 恆超 80%。← 自省：押對是世代 trade，押錯同樣集中度可能就是 -90%。
• 🔋 抱緊、幾乎不賣 — 已實現只佔總損益 7.15%，中段那些賣出多是換股、不是停利。少數已實現月份對應的是減碼或換主軸，不是策略性獲利了結。
• 🔋 配息全 reinvest、不取走 — 持倉裡 GOOG / AAPL / NVDA / TSLA / QQQ 全帶自動再投資標記，累計 $173.67 一毛沒拿走。
• 🔋 dip-buy 限價、不追漲 — 40 筆跨期掛單全是 Limit Buy，價格設在市價 -5% ~ -15%、搭 6 個月有效期，到期或成交就再以略不同價重掛。從不下市價單追高、也不掛停損。
• 🔋 永不停損 — 2022 一整年 NAV -42%（$8,607 跌到低點 $4,972），沒賣、沒減 NVDA，年末還小加碼 $1,000。← 自省：心理素質是策略能跑完整 cycle 的前提，但反面是沒有任何 risk management 系統可參考。
• ⚡ 進場兩段式、中間沉默 26 個月 — 開戶連 5 個月 DCA（$1,500 起），2025 牛市 lump（$2,000 + $5,000），中間 2023-01 ~ 2025-02 完全零存入。← 自省：沉默期意外避開了 NVDA 8 倍漲幅段的高位 DCA，但這是運氣、不是策略。
• ⚡ 加碼時機是「行情往上才存錢」— 2025 的 $7,000 加碼都在 NVDA 已大漲後才進。這個 pattern 若遇到頂部，新加碼會被套。
• 🪫 槓桿 ETF 當核心 buy-and-hold — TQQQ（2024 起）+ SOXL（2026 起）合計約 16%，被當核心抱了多月。官方文件警告 LETF「不適合長期持有」。← 自省：橫盤震盪市的 volatility decay 會慢性吃資本，這是非教科書用法。
• 🔋 留 4-14% dry powder — 不滿倉，現金是專門留給限價單「填彈藥」用的。
• 🔋 帳戶只進不出 — 4.67 年 0 次提領，過濾掉 TDA→Schwab 內部轉帳後，所有存入都沒動過。

風格 fingerprint

把上面的行為攤成一張光譜，比較好看出哪邊滿、哪邊空。先講清楚：這裡的百分比是「這個特徵在我風格裡有多明顯」的強度，不是倉位比重 —— 像「配息再投入 100%」「停損紀律 0%」都不是金額占比，是傾向有多徹底。

一句話 fingerprint：集中科技 + LETF 槓桿 + dip-buy 限價 + 永不停損 + 行情確認後 lump。

對照市場常見風格

把這個 fingerprint 拿去比對市面上幾種既有流派，一致度大概是這樣：

最接近的，是 2022-2026 這幾年 retail 圈裡「NVDA permabull + LETF 持有」的那個 cohort（Reddit r/LETFs、r/NVDA、r/wallstreetbets 中堅）。不是 Boglehead、不是 Buffett、不是傳統 trend following。

目前的成果是怎麼累積的

XIRR 34.30% 遠超同期大盤。但拆開看，這個數字是三件事疊加出來的，而且每一件都帶運氣成分、不見得能複製：

• 命中世代 trade — NVDA 從 2022 低點 split-adj $11 漲到 2026-04 約 $145，約 13 倍。開戶時 NVDA 就是 #1（56%），且從未減碼到 50% 以下。集中 × 押對單一標的 = 巨大報酬；但押錯同樣集中度，4.67 年可能虧 70-90%。
• 熊市抱倉沒搖 — 2022 NAV -42% 沒賣、年末還加碼。如果當時恐慌減碼，2023-2024 的翻倍會錯過大半。
• 沉默期避開高位 DCA — 2023-01 ~ 2025-02 那 26 個月不存錢，剛好避開 NVDA 8 倍漲幅段的高位接刀。← 自省：這純粹是結果論，不存錢不一定是策略性的決定。

還有一個數學細節：2025-05 那筆 $5,000 lump 曝險時間短但回報率高，會推高 money-weighted return（XIRR）。所以 34.30% 不只是「漲得多」，也包含「晚進的錢曝險短但賺很多」的 artifact。

這個風格的盲點與風險

對照台股那篇結尾的 Claude feedback，這邊也把要警惕的點列出來：

給未來自己的提醒

如果哪天我回來看這份文件，發現下面任何一條成立，那不是「做錯了」，而是「行為變了，該重新評估假設」：

• NVDA 比重低於 40% → 風格在轉換中，是有意識還是被動稀釋？
• 首次單筆加碼超過 $20K lump → 比過去任何一筆都大，想想是不是頂部 FOMO
• 出現第一筆停損 → 4.67 年來第一次行為改變，這個訊號代表什麼？
• 配息開始取走（withdrawal > 0）→ 從資本累積期轉進消費 / 退休期，這時集中度該降下來
• TQQQ + SOXL 合計超過 25% → LETF 開始主導風險，認真算 decay 對長期 XIRR 的影響

術語表

美股這邊的詞對台灣讀者比較陌生，列幾個本文用到的：